一战后，上世纪20年代美国涌现一批“新贵”，他们习惯于挂几幅古老的祖先油画肖像充充门面。这一时期，肖像画极为走俏。
1929年萧条波及艺术品市场
1929年大崩盘之后的最初几年，祖先肖像画的价格还比较平稳。直到1934年克里斯蒂拍卖行的一次拍卖上，许多富人客户都在股市危机中倾家荡产，18世纪欧洲名画家隆尼的一幅曾于1928年以70万美元(相当于今天的770万美元)成交的作品无人真正竞价，最后以6.5万美元成交。这一事件引发了肖像画市场的跌价狂潮。
到1940年时，大多数18世纪肖像画的价格都跌到了20世纪20年代高峰时的5%左右。
日本在1964年东京奥运会后经济经历了巨大的滑坡，艺术市场也随之下跌了很多。但是最惊人的例子发生在上世纪90年代。从1990年到1994年，以“艺术100指数”衡量的主要市场艺术品价格下跌了52%，另一个关于19~20世纪雕塑品的指数则下跌60%。
20世纪70~80年代，日本进入经济高度成长期，经济繁荣的日本人把激情洒向了凡高、莫奈等西方一流印象派艺术大师。凡高的《加歇医生》1990年成交价为8200万美元。
艺术品市场有波动周期
1990以后，日本经济泡沫崩盘，整个印象派的绘画价格下跌超过60%。据日本画商最乐观的估计，当年以50亿美元购入现仍保存于日本各银行手中的画作如今最多能卖出14亿美元。美国艺术品市场也经历了从1987年的繁荣到1990年的萧条，许多艺术家的作品价格都下跌了30%~60%。
如同股市一样，艺术品市场已成为整个金融市场的一部分并有其特定波动周期。这个周期大体是6至8年，每个周期都对艺术品种类有其特定的偏好。
从整体的客观环境而言，2008的艺术品市场正处于经济危机后最易受波及的时期，从大量事例来看，已经有许多艺术品价格开始下跌，这是市场周期决定的无法逃避的客观事实。
[